中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）于2018年11月发布的《绿色投资指引（试行）》，旨在推动资管行业促进绿色投资，构建环境、社会和公司治理（ESG）责任投资管理体系。作为资管行业首部绿色投资文件，该指引得到从业机构的积极响应和广泛关注。

为帮助行业机构更好的理解绿色投资与ESG的内涵，中基协于2019年2月21日在北京举办了一场“绿色投资与ESG制度建设培训”的大型活动，有来自基金管理公司、基金服务机构、证券公司等187家机构共240名学员参加。普华永道作为四大中唯一获邀机构，参与协助举办此次活动，并担任第三方机构代表发言嘉宾。

普华永道中国金融业管理咨询主管合伙人张立钧作为主讲人，为学员们介绍了ESG责任投资的市场发展和驱动因素，强调了在投资流程中整合ESG对于构建整体ESG管理体系的重要性。

为更好的接轨国际最新行业动态，普华永道同时邀请著名可持续发展战略大师、牛津大学商学院客座教授、前哈佛大学教授Robert  Eccles教授，针对可持续投资及其影响力评估与报告主题，发表了演讲。

普华永道一直致力于ESG责任投资的研究和倡导，在清洁技术投资、气候风险评估等多个领域发表出版物。我们从2013年起，对全球私募股权基金进行跟踪调查，了解其机构层面和投资流程层面对ESG整合的重视程度。

我们2019年刚刚发布的调查报告指出（请点击文末“阅读原文”查看报告详情）：

• ESG责任投资已经从小众行为向主流演进。越来越多的私募股权基金和其投资人将ESG因素融入其投资决策和投资组合管理策略中。调查显示，91% 的受访者采用了ESG相关的投资政策，81%的受访者已经建立了责任投资政策。

• 越来越多的私募股权基金具备处理ESG问题的职能。调查显示，35％的私募股权基金拥有专注于ESG的团队（2016年为27％）；私募股权基金不断致力于可持续性发展目标，67％的受访者表示他们已明确与其投资相关的可持续发展目标并确定其优先顺序（2016年为38％）。

• 私募股权基金的ESG实践方法日趋成熟，从“政策与工具”等八个维度来看（如下图所示），2019年的成熟度（积极回应的相对权重）都比2013年的结果有所提升。其中，“投资者参与”得分最高，主要是由于在提供ESG责任投资报告和条款设置上已经表现出较为成熟的操作。

根据全球可持续投资联盟的报告，2017年全球ESG资产管理规模已达到28.6万亿美元，占全球资产管理规模的30%，欧洲主导。在中国，ESG责任投资理念相对较新。

中国资管行业目前已展开绿色/ESG责任投资整合的探索，但实践积累较少。根据中基协于2018年发布的“ESG责任投资情况调查”显示，只有1%的机构已在公司层面制定ESG战略，并贯彻到具体投资策略中。

有效的ESG整合仍面临挑战诸多挑战，如缺少相应的信息披露规则、绩效信息不完整、由ESG产生的溢价无法确认等等。一个全面的ESG整合工程应当从顶层设计开始，贯穿机构运营体系的各个层面。仅仅根据自愿性的披露框架并不能从根本上保证有效的整合。

普华永道建议，从战略及政策、委员会设置、投资流程、培训和信息披露这五个方面规划ESG的系统性整合，为资管行业探索更好的投资机制。对于已经开始整合实践进程的机构，我们建议通过对标分析了解行业最佳做法，优化现有相关政策及流程。