全国首只20年期地方政府一般债券在上交所成功发行
上交所地方政府一般债券发行再上新台阶。
8月22日，20年期内蒙古自治区政府一般债券在上交所成功招标发行，这是我国首只超长期限地方政府一般债券，也是首只保险机构认购超九成的地方政府债券。
据了解，本只债券发行规模100亿元，发行利率为4.44%，较国债基准上浮12.6%，约50个BP。市场认可度高，认购倍数达3.09倍，其中证券公司合计投标189.3亿，为发行规模的1.89倍，中标金额50.5亿，为发行规模的50.5%，刷新证券公司承销团单券承销记录。值得指出的是，本只债券90%以上都由保险机构认购。根据《关于做好2018年地方政府债券发行工作的意见》（财库〔2018〕61号）的规定，内蒙古自治区财政厅本次同时发行了20亿1年期一般债和80亿2年期一般债，从而在财政部允许的期限比例范围内，丰富了内蒙债的期限品种，为形成期限结构完整的地方债收益率曲线奠定了良好的基础，有利于进一步提高地方债发行利率市场化水平。
本次20年期一般债成功发行，是上交所发挥投资者资源丰富优势、积极配合地方债创新的又一次成功实践。为推动该品种顺利落地，上交所前期进行了充分的市场调研，了解到保险资金对长久期、风险较低的利率债产品具有稳定需求，并协助发行人组织市场推介。调研显示，目前保险资金中，约有35%投资于债券，规模逾5万亿，偏好期限较长、安全性高、风险较低、收益率稳健的债券品种，超长期限地方政府一般债券具备相关的特点优势，可以充分匹配险资超长期配置需求，预计该品种的推出，将能够吸引保险机构持续参与地方债投资，为地方债引入了大额、稳定的非银资金来源，有助于地方债投资者结构进一步优化，推动市场健康发展。因此，超长期限政府一般债券的成功发行，标志着地方债的发行进入新阶段。
今年以来，上交所贯彻落实证监会、财政部的有关工作部署，积极推动地方债市场建设，当年累计发行规模已突破11000亿元，占全市场公开发行部分的47%，成为公开发行第一大市场。近期，财政部推出公开承销、弹性招标等制度安排，进一步完善地方债顶层设计，地方债发展再提速，下一步，上交所将继续积极配合有关部门，加快推动地方债有序发行，发挥地方债对稳投资、扩内需、补短板的作用，打好防范化解重大风险的攻坚战。
广东成功发行全国首只水资源专项债券
8月16日，广东省政府成功发行全国第一只水资源专项债券——珠三角水资源配置工程专项债券，由此开创了水资源行业发行专项债券的先河，也创新了大型水利工程融资模式。
珠江三角洲水资源配置工程预计将于今年底至明年初全面开工，建成后将从西江水系向珠三角东部地区引水，解决广州、深圳、东莞缺水问题，同时为香港等地提供应急备用供水条件，为粤港澳大湾区发展提供战略支撑。
16日上午，珠三角水资源配置工程专项债券首次登陆深交所，第一期10年期10亿元债券发行利率为3.96%，投资者认购倍数1.82倍。
该专项债券由广东省政府任发行主体，计划发行总额约182.57亿元，其中建设期142.57亿元、运营期40亿元，未来各年发行额度和期限将视情况而调整。
珠三角水资源配置工程是广东史上投资规模最大、输水线路最长、受水区域最广的水利工程，也是世界上流量最大的长距离有压管道调水工程。
根据早前国家发改委日前批复的可研报告显示，这项工程估算总投资约339亿元，其中中央安排34亿元，其余资金由广东省负责安排解决。
据介绍，广东省政府已经提前布局建设资金问题，希望积极引导社会资本参与水利事业。今年2月份，广东省政府研究部署珠三角水资源配置工程建设资金筹措等相关工作，明确要求该工程坚持公益性原则，鼓励创新融资方式，降低融资成本，确保水价可控可调并保持在低水平。
因此，采取专项债券这一融资模式，目的也就是希望充分利用地方债券融资成本相对较低的特点，尽可能降低项目融资成本与工程水价。
全国首单高等学校专项债在深圳证券交易所成功招标发行
8月10日，云南省政府通过财政部深圳证券交易所政府债券发行系统成功招标发行145亿元地方债，这是云南省政府首次在深交所发行地方债，其中发行的省级高等学校专项债券是财政部推进项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券的又一创新品种，也是继土地储备、政府收费公路、棚户区改造及轨道交通专项债后，全国首单省级公办高等学校专项债券。
本次招标发行的云南省地方政府债券包含一般债券第九至十期、专项债券第四期以及省级公办高等学校专项债券第一期（专项债券第五期），合计发行规模145亿元。其中一般债券发行规模112亿元，发行期限分别为5年、7年，中标利率分别为3.41%、3.83%；专项债券第四期发行规模为23亿元，发行期限5年，中标利率3.72%；省级公办高等学校专项债券第一期（专项债券第五期）发行规模为10亿元，发行期限5年，中标利率3.78%。本次云南省地方债承销团由43家承销商组成，其中包括23家证券公司。从认购情况来看，全部承销商合计投标297.6亿元，占发行规模205%，全场平均认购倍数为3.87倍，券商类承销商认购踊跃。
本次云南省省级公办高等学校专项债券立足于项目建设的整体规划，通过对项目投资建设、预期收入、成本及资金平衡情况的缜密核算与细致安排，提高了债务预算管理的规范程度。本期高校专项债券募集资金总额10亿元，其中8.4亿元用于云南财经大学安宁校区一期子项目2建设，1.6亿元用于云南财经职业学院建设。同时，该专项债也进一步丰富了地方政府债券品种，对于完善政府债券发行机制、提升地方政府债券市场化程度、吸引更多社会资本投资地方政府债券起到推进作用。
自2017年6月《财政部关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》印发以来，创新地方政府专项债券不断推出，为加快专项债券与项目资产、收益相对应的制度建设，打造立足国情、从实际出发的地方政府“市政项目收益债”夯实了基础。深交所将继续按照中国证监会的决策部署，积极落实财政部相关要求，坚持以推进供给侧结构性改革为主线，服务健全地方政府举债融资机制，服务完善地方政府专项债券管理，服务更多地方政府创新试点专项债券品种，促进地方政府债券市场不断发展完善。
2017年开始，财政部鼓励地方探索项目收益与融资自求平衡的专项债券品种，建立专项债券与项目资产、收益相对应的制度，打造中国版市政债。在此之前，财政部在全国试点了土地储备、收费公路项目收益债，地方自行探索发行了轨道交通、棚户改造专项债券。小编为您梳理了各类地方政府专项债券第一单发行的情况，来了解一下：
2018.07.18 全国首支PPP项目专项债券成功发行
2018年7月18日，广州珠江实业集团有限公司成功发行10.2亿元社会领域产业政府和社会资本合作（PPP）项目专项债券，发行主承销商为海通证券。这是2017年5月国家发展改革委印发《政府和社会资本合作（PPP）项目专项债券发行指引》后，国内发行的首支PPP项目专项债，也是全国首支社会领域产业专项企业债。
据介绍，本支债券发行人广州珠江实业集团有限公司是广州市属AAA国企，控股珠江实业（600684），现已发展成为一家以施工总承包、工程服务、物业经营管理、房地产开发、旅游酒店为核心业务的国有大型企业集团。目前拥有36家全资及控股子公司，以珠三角地区为中心，业务范围涵盖全国7个省份。本次债券募投项目为开封市体育中心项目，该项目是财政部政府和社会资本合作示范项目。项目社会资本方股东为发行人两家全资子公司广州市住宅建设发展有限公司（以下简称“住建公司”）与广州珠江体育文化发展股份有限公司（以下简称“珠江文体”）。
据了解，住建公司在本次PPP项目中负责建筑施工；珠江文体是国内较早采用BOT模式运营体育场馆的专业机构，在本次PPP项目中负责项目的运营管理。依托全产业链布局的强大优势，发行人作为社会资本方为本次PPP项目的建设和运营两个核心环节均提供了充分的专业支持，符合国家发展改革委、财政部等相关部门推广政府与社会资本合作模式的初衷。
一直以来，国家发展改革委积极推进企业债券改革创新发展，培育企业债券服务实体经济的新动能。广州珠江实业集团有限公司积极响应国家相关政策，以此项目积极申报并成功发行企业债券，为政府和社会资本合作项目开辟了一条崭新的市场化融资渠道，是企业债券在PPP领域的有力尝试，同时也是企业债券支持地方经济发展的成功典范。
2018.06.20 首单棚改专项债落地天津
2018年6月20日，天津市红桥区棚户区改造专项债券（一期）通过财政部上海证券交易所政府债券发行系统成功发行，标志着自财政部、住房城乡建设部3月1日联合印发《关于印发〈试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法〉的通知》以来，全国首单棚改专项债正式落地。
本期棚户区改造专项债券，对应项目为天津市西沽南片区棚户区改造项目和天津市红桥区西于庄地区棚户区改造项目，期限5年，预计融资规模为108亿元，本期发行规模15亿元，未来偿债资金主要来源于土地出让收入。从发行情况来看，本期债券全场认购倍数达2.69倍，券商合计投标量15.5亿元，票面利率3.88%，低于同场发行的同期限普通专项债券22BP。
据了解，棚户区改造专项债券是继土储专项债、收费公路专项债后，财政部推出的又一项目收益与融资自求平衡专项债券试点创新品种，为地方政府筹措棚户区改造建设资金提供了新的范式。
上交所方面认为，本期棚改专项债严格按照相关文件的要求设计发行方案，充分考虑棚户区改造项目的资产收益特点，实现了“借、用、还”相统一、项目收益与专项债券融资成本自求平衡。本期债券在上交所市场成功招标发行，有望成为细分领域标杆，预计将对后续棚改专项债的发展起到良好的示范作用。
2017.12.11 全国首单轨道交通专项债券在深交所成功发行
2017年12月11日，2017年深圳市（本级）轨道交通专项债券（一期）通过财政部深圳证券交易所政府债券发行系统成功发行，这是专项债券发行试点以来，继土地储备和政府收费公路专项债券后，全国首单发行的轨道交通专项债券。
为依法规范地方政府举债融资，打造适合我国国情的“市政项目收益债”，引导社会资本加大投入，保障重点领域合理融资需求，财政部今年推行了专项债券发行试点。本次轨道交通专项债券为5年期品种，发行规模20亿元，发行利率为3.82%，募集资金用于深圳市轨道交通14号线项目，通过地铁运营收入和上盖物业开发收入还本付息。
本次轨道交通专项债券承销团由30家承销商组成，其中包括8家证券公司。从认购情况来看，本次轨道交通专项债全场认购倍数为4.38倍，券商类承销商认购踊跃。
本次轨道交通专项债券成功发行，在挑选优质收益项目、强调全面信息披露和坚持市场化原则等方面进行了诸多有益探索和创新，丰富了深交所地方债品种，使交易所债券市场对接和服务实体经济重点领域的能力进一步增强。
同日，财政部地方政府专项债券研讨会在深交所举行，证监会、国土资源部、交通运输部、财政部地方专员办、各省市地方财政部门、发行场所、承销团成员参加会议。下一步，深交所将认真梳理前期土地储备、政府收费公路和本次轨道交通专项债券发行情况，发挥特色优势，提升质量效率，不断完善地方政府专项债券招标发行服务工作。
2017.08.10 首支地方政府收费公路专项债券花落广东
2017年8月10日，广东省在国务院批准的总规模内，通过财政部政府债券发行系统组织招标发行首支地方政府收费公路专项债券，发行量63亿元，期限为7年，利率为3.99%。广东省财政厅肖红梅副厅长亲临现场观摩指导发行工作，见证本次债券成功发行。
本次广东省政府收费公路专项债券评级为AAA，募集资金将用于广东省东山至潮州古巷公路等13条政府收费公路的建设，偿债资金来源于项目对应的车辆通行收入。债券招标发行期间，由中央结算公司深圳中心提供现场发行服务支持,广东省政府审计厅派出观察员进行现场监督，保证招标发行现场工作公平、公正、有序。
此前财政部、交通运输部于7月12日联合发文，明确从2017年开始试点发行地方政府收费公路专项债券，该类债券的收入、支出、还本、付息等均需纳入政府性基金预算管理，具有较高偿债保障程度和资金使用透明度。本次广东省作为地方政府中的首发成员，积极响应政府规范政府收费公路融资行为的政策指导，有利于其行政体制改革的稳步推进，及金融生态环境建设的不断进步。
地方政府收费公路专项债券的发行，昭示着专项债券制度的进一步完善，深化了财政与金融互动，具有较强示范作用。而广东省选择在深发行首支该类债券，将进一步推动深圳地区多层次资本市场建设，支持金融市场创新发展，增加深圳金融市场活力，提高深圳金融实力与地位。本次债券发行也有助于粤港澳大湾区的一体化建设，以广深地区为核心加强对周边的辐射和聚集效应，进一步优化本地金融生态环境，强化金融监管。
2017.07.21 首单土地储备专项债券在上交所成功招标发行
2017年7月21日，福建省通过财政部上海证券交易所政府债券发行系统成功招标发行485.8亿元地方政府债券，成为今年第10家在上交所市场发行地方债的地方政府。值得关注的是，本次发行的债券中有10亿元土地储备专项债券，这标志着自6月1日《地方政府土地储备专项债券管理办法（试行）》（财预[2017]62号）印发以来，上交所市场首单土地储备专项债券正式落地。
本次发行的2017年福建省土地储备专项债券（一期）规模10亿元，品种为5年期记账式固定利率附息债，全部为新增债券，募集资金主要用于福州市三叉街旧街改造项目，未来的偿债资金将来源于该旧街改造地块的国有土地使用权出让收入。
根据财预[2017]62号文，具备举债资质的地方政府可以发行土地储备专项债券，债券资金由土地储备机构专项用于土地储备，偿还资金来源为项目对应并纳入政府型基金预算管理的国有土地使用权出让收入或国有土地收益基金收入。这一债券品种综合考虑了融资需求、资金用途和项目收益，实现“借、用、还”相统一，是对《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号）中“规范管理”基本原则的重要实践。这一债券品种的推出，为地方政府开拓了土地储备融资的新渠道，有助于其从依靠地方平台公司举债转向直接融资，是“开正门、堵偏门”的重要措施。本次福建省土地储备专项债券（一期）的发行中，各承销商投标量合计达26.8亿元，认购倍数2.68倍，体现出市场机构对这一品种的青睐。券商类承销商合计投标8.5亿元，占投标总量的31.7%，参与踊跃，中标1.3亿元，占发行规模的13%，表明券商背后的机构客户对这一地方债新品种的认同。从发行利率来看，4.06%的票面利率高于本次发行的同期限一般债及普通专项债，投资价值较高。
本次福建债的其他期限品种发行结果是：3年期一般债46.1亿，认购倍数3.40倍，边际2.28倍，利率3.81%；5年期一般债137.9亿，认购倍数2.67倍，边际2.30倍，利率3.93%；7年期一般债137.9亿，认购倍数2.86倍，边际1.11倍，利率4.01%；10年期一般债137.9亿，认购倍数2.46倍，边际3.82倍，利率4.08%。5年期专项债3.0亿，全场2.30倍，边际1.0倍，利率3.96%；7年期专项债6.5亿，全场2.31倍，边际2.38倍，利率4.12%；10年期专项债6.5亿，全场2.35倍，边际1.05倍。从券商参与情况来看，本次福建债发行，券商投标量总计547.9亿元，为发行规模的113%，中标量21.8亿元，占发行规模的4.5%，表明地方债的投资、配置价值正日益得到证券公司及其一般机构客户、个人投资者客户的认可。
转自：高速投融资
来源：深交所、上交所
