束蘭根｜南京大学管理学博士，江苏省产业教授，中国管理科学研究院高级研究员，江苏省“人才333工程”科技企业家，现任江苏省金融业联合会绿色金融专委会主任、新加坡金鹰集团中国区（融资）副总裁。曾长期先后担任交通银行江苏省分行副行长（高级信贷执行官）、交通银行苏州分行行长、国家开发银行江苏省分行副行长、恒鑫金融租赁股份有限公司董事长。受聘南京大学、南京师范大学、苏州大学、南京财经大学、江苏大学、金陵科技学院等高校兼职教授/客座教授/MBA导师。社会职务有江苏省资本市场研究会副会长、江苏省对外科学技术促进会副会长，南京扬子江新金融智库专家、南京江北新区高层次人才举荐委员会委员等。

Ｑ｜新华日报财经中心

Ａ｜束兰根

A：2016年人民银行牵头七部委共同印发《关于构建绿色金融发展的指导意见》中，明确把碳金融作为绿色金融作为一个重要创新产品，与绿色信贷、绿色债券、绿色基金、绿色保险、绿色PPP等组成一个全新的绿色金融产品创新体系。前几年金融机构在绿色信贷、绿色债券等方面创新许多产品，绿色产业目录、绿色债券标准、绿色信贷统计制度等相继统一，到2020年末中国绿色信贷超过12亿元人民币，成为全球最大的绿色信贷市场；绿色债券也近1万亿元人民币，成为全球第二大绿色债券市场。这次碳市场全国统一市场后，将开启又一个全球最大的碳交易市场，交易市场能否活跃取决于一是配额，二是资金。因此碳市场衍生而来的就是碳金融。我相信，在不久的将来各类碳金融产品将呼之而出，将成为绿色金融产品体系中最为亮眼的产品之一。

Q：能否普及一下碳金融相关知识？

A：碳金融有广义与狭义之分。广义碳金融泛指所有服务于减少温室气体排放的各种金融制度安排和金融交易活动，包括低碳项目的投融资、碳排放权及其衍生品的交易和投资，以及与碳市场相关的金融中介活动。狭义的碳金融就是指以碳排放权为标的物的金融现货、期货、期权交易。不管是广义还是狭义，碳金融必须体现以下三个特征：一是以碳排放权为标的的金融交易；二是特殊价值取向的金融行为；三是社会科学与自然科学的交融。碳金融的功能主要有：碳价格发现功能、降低交易摩擦功能、减排成本转移功能以及低碳技术扩散功能。从国际上看，碳交易市场的快速发展衍生出与碳交易息息相关的金融需求，由此也催生了碳金融市场逐步成熟。主要表现在：商业银行已成为碳交易市场的主要参与者，其业务范围延伸至碳交易的各个环节。其次是保险业的介入，碳保险产品的创新使得低碳投资行为和生产方式有备无患。再次是碳基金的建立，目前国际上有近100种碳基金，主要通过前端投资、股权投资、碳指标释放等方式获得可观的收益。最后是碳金融中介公司的兴起，比如碳资产管理、碳信用评级、碳审计服务、碳交易法律服务、碳经纪商、碳金融信息服务商、碳核算核查服务公司等。

A：目前全国碳市场仅包括碳配额现货一个交易品种，主要满足电力企业等八大管控行业的履约目的，金融属性还不足。目前一些金融机构已在探索，比如交通银行、浦发银行、华夏银行等关于碳排放权的质押贷款、碳资产交易资金的托管业务、碳配额回购等，但面不广、量也不大；证监会也在指导广州期货交易所在研究碳金融衍生品，比如碳期货、碳期权等，另外北京也在考虑建设全国统一的自愿减排核证CCER交易市场，CCER的市场定价功能亟待发现。因此金融机构要提前做好功课。重点要在金融产品创新与风险管理上并重，核心是专业人才的培训与打造。

一是高度关注交易风险问题。作为一个刚起步发展且对政策高度依赖的市场，碳金融市场的运行存在相当的不确定性，不仅受国内政策调整影响，更大范围受国际政治、经济影响更甚。碳交易市场顶层制度、法律基础完善、交易规则以及MRV制度要求都处于磨合期，都要给予关注。

二是高度关注价格风险问题。碳金融的核心是碳排放权的市场定价功能，碳排放权的稀缺程度、供求双方的交易意愿、实体经济影响以及国际贸易政治摩擦都会对价格产生巨大波动。另外碳价格与化石能源的价格显著相关，也不可忽视。

三是高度关注知识积累与人才的培养问题。碳排放权交易涉及金融、管理、环境、经济、法律、技术等多个跨学科领域，加之碳金融是新兴的领域，金融机构对碳金融业务的运作模式、风险管理、操作方式缺乏相应的知识储备，复合型人才更少。应在碳交易、碳资产、碳核算等方面加大培训力度。